第三十三届夏奥在法国巴黎闭幕
考虑2024年海缆龙头产能并无较多释放，届夏预计2024年海缆盈利能力仍能维持稳定。
同时，法国2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。结合国际实践来看，巴黎闭幕包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。
1月24日，届夏央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。我们预测，法国2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。尤其是国家中长期重点建设项目，巴黎闭幕包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。
届夏五是资本市场信心提振亟需流动性支持。法国货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。
下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，巴黎闭幕2024年的货币政策将力求避免被动的、巴黎闭幕滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。
2023年末，届夏中央推出了万亿元国债。预计MLF有下降10-20bp的空间，法国LPR仍有可能相应下调。
全球经济复苏动能分化，巴黎闭幕地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、届夏进行更好地发挥创造了条件。
货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、法国投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。央行四季度货币政策执行报告也强调，巴黎闭幕2024年将引导信贷合理增长、巴黎闭幕均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。
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